闪婚 | FCA和PSA正式合并，能否取代现代成全球第五？

语音播放文章内容 由深声科技提供技术支持 您的浏览器不支持 audio 元素。 虽然合作伙伴从戴姆勒换成了菲亚特，但 2008 年世界金融危机后，美国汽车三巨头之一的克莱斯勒一直都没缓过劲来。最近几年，它们又开始忙不迭的满世界寻找合作伙伴扩大规模降成本，以求重回正轨了。10月30日，多家海外媒体曝出重磅消息，标致雪铁龙（PSA）正就与菲亚特克莱斯勒（FCA）的合并事宜进行谈判。当天下午，双方均发表声明，“大方”承认正在进行商讨，以实现可能的双方合并一事，目标是创建一家新的全球领先的汽车集团。10月31日凌晨，关于合并事情有了最新进展，双方确认合并。据了解，标致雪铁龙集团和菲克集团联合公告显示如下：双方的讨论为创建一个新的集团开辟了道路，新集团的全球规模和资源将由标致雪铁龙集团（下称PSA）股东拥有50%，由菲克集团（下称FCA）股东拥有另50%。在当今瞬息万变的环境中，智能网联、电动化、共享化和自动驾驶均对出行提出了新的挑战，合并后的实体将利用其强大的全球研发布局和生态系统，促进创新并以速度和资本效率来应对这些挑战。以年销量计（870万台），合并将创造全球第四大汽车集团。在创立伊始，合并后的公司将基于FCA在北美和拉丁美洲的实力以及PSA在欧洲实力，在其经营的市场中实现最高的利润率。合并将使集团结合双方在超豪华车、豪华车、主流乘用车、SUV、皮卡与轻型商用车等领域的品牌优势，并使其一同发扬光大。在造就可持续出行的新时代的技术方面，合并后的实体将整合双方广泛和不断发展的能力，包括电动动力总成，自动驾驶和数字车联网。预计年度运行率协同效应约为37亿欧元。因其公认的创造价值的出色能力，及在合并汽车公司方面的成功记录，合并后的管理团队备受尊敬。荷兰母公司的董事会将具有平衡的代表性，多数董事为独立董事。约翰·艾尔坎（John Elkann）将担任董事长，唐唯实（Carlos Tavares）将担任首席执行官兼董事。事实上，了解到，就在今年 5 月底，菲亚特-克莱斯勒（FCA）就曾向雷诺提交过一份“革命性提案”，希望双方能进行 50:50 的合并，但由于一系列原因，雷诺没有接 FCA 的橄榄枝。5 个月后 FCA 卷土重来，这次它们相中了另一家法国巨头 PSA 集团。对于坊间传闻，两家公司倒也不避讳，它们均发表声明称两家公司合并一事正在进行商讨。如果一切顺利，FCA 与 PSA 的联姻将造就新的世界第四大汽车制造商，估值也会进一步蹿升至 500 亿美元。消息人士称，两家公司已经分别知会了美国与法国的监管机构，如果合并一事靴子落地，PSA CEO Carlos Tavares 有希望出任新公司 CEO，而 FCA 主席 John Elkann 也会继续在新公司任主席一职。据《华尔街日报》报道，如果双方合并成功，PSA 将拿走 6 个董事会席位，而 FCA 稍少，只有 5 个席位。新的潜在合作伙伴也让 FCA 的股票坐了把火箭，当天上涨近 8%，创下去年 4 月以来的最大涨幅。“跨不完的栏”虽然这次合并事宜已经确定，但挡在两家公司面前的依然是大量障碍。整合方式、企业文化冲突及政府与监管机构的掣肘可能都会断送两家公司的美梦（此前克莱斯勒与戴姆勒分道扬镳就是因为企业文化冲突）。关注过 FCA 的读者都知道，今年 5 月份那次合并“棒打鸳鸯”的其实是法国政府，毕竟人家手上有 15% 的雷诺股份。与雷诺类似，法国政府手里也掌握了 13.7% 的 PSA 股份。美林公司分析师 John Murphy 就认为，法国政府手上的股权是 FCA“跨不完的栏”。Murphy 指出，这样一座大山在前，很可能会疏远两家公司，降低双方合作的潜在好处。与雷诺相比，PSA 集团还算比较“纯血”，毕竟它们旗下的品牌都归属于法国，而雷诺的合作伙伴还有日本的日产与三菱。不过，这笔交易恐怕还要看中国的脸色，因为东风汽车手里有 PSA 14% 的股权。即使 FCA 与 PSA 的合作在公司和监管层都一路红灯，“未来美国消费者可能也会转向福特或通用，因为大家会觉得这不再是美国车了，更不用说这一交易带来的潜在政治影响。”伯恩斯坦分析师 Max Warburton 则持积极态度，他认为 FCA 选择与 PSA 联姻比选择雷诺更符合逻辑，因为 Tavares 有希望在这里创造“长期价值”。“我们认为这笔交易能成，因为它不但事关业绩的提升，还有助于协同效应的建立。”Warburton 写道。不过，Warburton 认为双方携手恐怕难以提振在中国这个世界最大汽车市场的业务。合并有什么好处？在分析师看来，合并能帮助 PSA 集团重新进占美国市场，而此前几十年里这里一直是空白。同时，有了 FCA 助力，它们也能趁机将欧洲市场继续做大做强（2017 年 PSA 收购了通用的欧洲业务），因此 PSA 对这次联姻非常主动。“合并传闻的曝出并不令人意外，因为两家公司主动寻求结盟已经不是一次两次了。”数据分析公司 GlobalData 汽车主编 David Leggett 说道。对 FCA 来说，这次合并也算完成了前任 CEO Sergio Marchionne（去年 7 月份去世）的“遗愿”，FCA 实在是太想成为一家超级巨头了，因为在他看来，未来在自动驾驶与电动化的竞争中，只有几家顶级巨头才能生存下去，而十多年前他主导的菲亚特-克莱斯勒合并被认为是近些年来最成功的车界大事件。此外，双方合并成功以后，FCA 还能用上 PSA 在欧洲市场的最新平台和技术，解决现有车辆油耗偏高的问题（FCA 买特斯拉的排放额度就花了数亿欧元）。摩根士丹利认为，车企间的合纵连横有益于汽车产业的未来。“我们相信，汽车行业的合纵连横不仅是一种时尚，更是一项战略。无论对于工人、政策制定者、供应商还是新技术都有着深渊的影响。”